Search fund vs MBI: wat is het verschil?

Steeds meer ondernemers komen tijdens een bedrijfsverkoop in aanraking met termen als search fund en management buy-in (MBI). Beide modellen draaien om een externe ondernemer die een onderneming overneemt en vervolgens zelf gaat leiden. Toch verschillen de structuur, financiering en aanpak van beide trajecten aanzienlijk.

Voor ondernemers binnen het Nederlandse mkb is dit een belangrijk onderscheid. Zeker wanneer er geen opvolger beschikbaar is, ontstaat de vraag welke vorm van overdracht het beste aansluit bij de onderneming, de gewenste continuïteit en de toekomstvisie van de ondernemer.

In dit artikel leggen we uit wat een search fund en een MBI precies zijn, wat de belangrijkste verschillen zijn en wanneer welke oplossing passend kan zijn voor jou als ondernemer.

Wat is een search fund?

Een search fund is een investeringsmodel waarbij een ondernemer kapitaal ophaalt om één bestaand mkb-bedrijf te vinden, over te nemen en vervolgens zelf te leiden.

De ondernemer, ook wel de searcher genoemd, haalt in eerste instantie kapitaal op bij investeerders om het zoekproces te financieren. Zodra een geschikte onderneming is gevonden, wordt aanvullende acquisitiefinanciering aangetrokken voor de overname. Na closing treedt de searcher toe als bestuurder en aandeelhouder van de onderneming.

Het search fund-model vindt zijn oorsprong in de Verenigde Staten en wint de afgelopen jaren sterk aan populariteit binnen Nederland. Het model wordt vooral gebruikt door ondernemers die via een bestaand bedrijf de stap naar ondernemerschap willen maken.

Wat is een management buy-in (MBI)?

Een management buy-in (MBI) is een bedrijfsovername waarbij een externe ondernemer of manager zichzelf inkoopt in een bestaande onderneming en de dagelijkse leiding overneemt.

Bij een MBI is het bedrijf vaak al bekend bij de koper of binnen zijn netwerk. De ondernemer voert het traject meestal zelfstandig uit en combineert dit regelmatig met een bestaande baan of onderneming.

Wat is het verschil tussen een overname via een MBI en een search fund?

Het belangrijkste verschil tussen een search fund en een MBI zit in de manier waarop de ondernemer wordt ondersteund en hoe de overname wordt gefinancierd. Bij een search fund haalt de ondernemer eerst kapitaal op om fulltime op zoek te gaan naar een geschikte onderneming binnen een specifieke sector. Bij een MBI is het bedrijf vaak al bekend bij de koper en opereert de ondernemer meestal zelfstandiger.

Onderstaande verschillen laten zien hoe beide modellen zich in de praktijk van elkaar onderscheiden.

Searchproces

: Bij een search fund haalt de ondernemer eerst kapitaal op om actief op zoek te gaan naar een geschikte onderneming. De searcher heeft daarbij vaak nog geen concreet bedrijf in beeld. Bij een MBI is de onderneming meestal al bekend bij de koper.

Investeerdersondersteuning

: Search funds worden ondersteund door investeerders die niet alleen kapitaal inbrengen, maar vaak ook begeleiding, marktkennis en een relevant netwerk bieden tijdens het traject.

Financierbaarheid

: Dankzij de betrokkenheid van investeerders zijn search funds vaak beter in staat grotere transacties te realiseren dan individuele MBI-kandidaten. Dit vergroot de geloofwaardigheid richting verkopers en financiers.

Structuur en continuïteit

: Search funds bieden vaak meer structuur en continuïteit tijdens het overnameproces, terwijl een MBI sterker afhankelijk is van de individuele ondernemer en diens persoonlijke financieringsmogelijkheden.

Begeleiding vanuit investeerders

: Bij search funds zijn investeerders vaak actief betrokken bij strategische keuzes en ondersteuning van de ondernemer. Bij een MBI ontbreekt deze formele begeleiding meestal.

Wanneer past een search fund of MBI beter bij uw onderneming?

De keuze tussen een search fund en een management buy-in hangt sterk af van de wensen van de ondernemer, de aard van de onderneming en de gewenste vorm van opvolging. Hoewel beide modellen draaien om een externe ondernemer die het bedrijf overneemt en gaat leiden, zijn er belangrijke verschillen in ondersteuning, financiering en continuïteit.

Persoonlijke opvolger

: Zowel een search fund als een MBI zijn interessant voor ondernemers die hun bedrijf willen overdragen aan een betrokken ondernemer die zelf actief aan het roer komt te staan. In beide gevallen staat ondernemerschap centraal, in tegenstelling tot een verkoop aan een grotere strategische partij of investeerder.

Financiële zekerheid

: Een search fund biedt vaak meer financiële armslag dan een traditionele MBI. Waar een MBI-kandidaat meestal afhankelijk is van eigen middelen, bancaire financiering en zijn persoonlijke netwerk, wordt een searcher ondersteund door investeerders die kapitaal beschikbaar stellen voor de overname.

Ondersteuning na de overname

: Ondernemers die waarde hechten aan continuïteit kunnen een search fund aantrekkelijk vinden. Achter de searcher staat vaak een groep ervaren investeerders die actief meedenkt over strategie, groei en verdere professionalisering van de onderneming.

Directe samenwerking

: Een MBI kan juist beter passen wanneer de ondernemer direct wil schakelen met één koper en waarde hecht aan een persoonlijke overdracht zonder uitgebreide investeerdersstructuur.

Grootte van de transactie

: Search funds zijn door hun toegang tot investeerderskapitaal vaak beter in staat grotere transacties te realiseren. Voor ondernemingen met een hogere ondernemingswaarde kan dit de kring van potentiële kopers aanzienlijk vergroten.

Welke oplossing het beste past, verschilt uiteindelijk per onderneming en situatie. Daarom is het belangrijk om niet alleen naar de verkoopprijs te kijken, maar ook naar de gewenste continuïteit, de rol van de opvolger en de financierbaarheid van de transactie.

Waarom is begeleiding belangrijk bij de keuze tussen een search fund en een MBI?

De keuze tussen een search fund en een MBI gaat verder dan alleen de financiering van de overname. Voor veel ondernemers spelen ook vragen rondom continuïteit, bedrijfscultuur, de rol van medewerkers en de toekomst van de onderneming een belangrijke rol.

Daarom is het verstandig om vooraf helder te krijgen wat u met de bedrijfsoverdracht wilt bereiken. Zo kan de ene ondernemer vooral op zoek zijn naar een betrokken opvolger die het bedrijf zelfstandig voortzet, terwijl een andere ondernemer meer waarde hecht aan financiële zekerheid of ondersteuning vanuit ervaren investeerders.

Een ervaren overnameadviseur helpt bij het bepalen van deze doelstellingen en vertaalt deze naar een passende verkoopstrategie. Daarbij wordt niet alleen gekeken naar de verkoopprijs, maar ook naar de gewenste opvolgingsstructuur, de financierbaarheid van de transactie en het type koper dat het beste aansluit bij uw onderneming.

Door verschillende scenario’s vroegtijdig in kaart te brengen, ontstaat een duidelijk beeld van de mogelijkheden en kan worden bepaald of een MBI, een search fund of een andere vorm van bedrijfsoverdracht het beste aansluit bij uw situatie.

Waarom kiezen voor Match Plan?

Match Plan begeleidt ondernemers bij bedrijfsverkoop en -overnames. Als onafhankelijk adviseur ondersteunen wij ondernemers vanaf de eerste oriëntatie tot aan de uiteindelijke overdracht van de onderneming. Wat wij voor u betekenen:

Wij begeleiden het volledige verkoopproces, van strategische voorbereiding tot closing.
Met ruim 30 jaar ervaring beschikken wij over diepgaande kennis van bedrijfsovernames en opvolgingstrajecten binnen het Nederlandse MKB.
Onze adviseurs denken mee over waardering, financiering, onderhandelingsstrategie en de juiste opvolgingsstructuur.
Dankzij ons brede netwerk hebben wij toegang tot MBI-kandidaten, searchers, investeerders en strategische kopers.
Wij werken onafhankelijk en transparant, waarbij uw belangen en de continuïteit van uw onderneming altijd voorop staan.

Wilt u weten welke vorm van bedrijfsopvolging het beste aansluit bij uw onderneming? Neem gerust contact met ons op voor een vrijblijvend gesprek.

Contact

Vul uw contactgegevens in dan nemen wij zo snel mogelijk contact met u op.

"*" geeft vereiste velden aan

Telefoon

Heeft u liever direct telefonisch contact?
Dan kunt u bellen naar +31 85 013 00 75.

Gerelateerde blogs

Search fund vs MBI: wat is het verschil?

Geen opvolger voor uw bedrijf? Het search fund-model kan uitkomst bieden

Wat is het verschil tussen een aandelentransactie en een activa-passiva transactie?

Vrijblijvend Advies

Ruim 30 jaar ervaring
Kom vrijblijvend in contact met onze

adviseurs voor een kennismaking.

✔ Bedrijfsverkoop

✔ Bedrijfsovername

✔ Overnamefinanciering

✔ Onafhankelijke waardering